Com sede em Belo Horizonte, a Copasa está entre as maiores empresas de saneamento do Brasil. Tem recomendação de compra e preço-alvo de R$ 18,4.
Por: Investe Safra
A Copasa é uma empresa estatal controlada pelo Estado de Minas Gerais com 50,04% do capital total.
A empresa opera serviços de água em 640 concessões, atendendo 5,5 milhões de unidades consumidoras (11,8 milhões de pessoas) e serviços de esgoto em 310 concessões, atendendo 3,8 milhões de unidades consumidoras (8,3 milhões de pessoas).
Em 24 de junho, o conselho de administração aprovou o Sr. Guilherme Augusto Duarte de Faria como novo CEO.
Os planos de privatização da Copasa estão em vigor desde 2019 e acreditamos que o Governo poderia impulsionar o projeto motivado pelo sucesso recente dos leilões de saneamento em outros estados.
O risco mais relevante para nossa tese é o fluxo de notícias negativas sobre a privatização.
Atualizamos nossa classificação para Copasa, que agora tem recomendação de compra. Nos preços atuais, vemos a empresa sendo negociada a uma atraente Taxa Interna de Retorno alavancada real de 14,4%, 0,57x EV/RAB (Vs. 0,68x do histórico) e múltiplo EV/EBITDA abaixo dos níveis históricos.
O novo fluxo na privatização da Copasa não foi tão intenso quanto na Sabesp, mas creditamos que o sucesso recente dos leilões de saneamento pode dar um impulso ao projeto. Desta forma, consideramos que a relação risco/retorno é atrativa neste momento.
Fonte: Valor.
